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美聯儲可向中國央行學什麼
//www.CRNTT.com   2021-07-06 12:10:14


資料圖:行人從中國人民銀行上海總部門前走過。(新華社)
  中評社香港7月6日電/當華盛頓的美聯儲官員想方設法擺脱幾年來的絕望之舉——救援刺激措施時,他們或許可以把目光投向一個最令人意想不到的地方:北京。

  日本《日經亞洲評論》7月5日載文《美聯儲可向中國人民銀行學什麼》,文章説,美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾的手上有個棘手難題。隨着美國經濟增長恢復,人們對通貨膨脹和經濟過熱的擔憂不斷增加。從飆漲的股市來看,問題已然形成。鮑威爾擔心,太過突然地切斷投資者和企業的利益會令市場崩潰。

  華盛頓的這種焦慮與北京的中國人民銀行總部的相對平靜,形成鮮明對比。與美聯儲相比,中國人民銀行幷不獨立。但近年來,其行動遠比美聯儲更加自主。就在鮑威爾的人員把流動性的水龍頭開到最大之際,他的中國同行易綱行長一直在不事張揚、穩步地對亞洲最大經濟體進行去槓桿化。

  當然,事情很複雜。鮑威爾早期的緊縮舉措曾惹惱特朗普。擔心被解職的心理在多大程度上影響了鮑威爾的寬鬆舉措以及2020年的鉅額資產購買,只有他本人知道。但美國股市在疫情期間暴漲的事實表明,美聯儲的行為更像是政府的提款機,而非頭腦清醒的機構。

  如今,隨着美國通貨膨脹的抬頭,外界紛紛猜測美聯儲可能採取相應的縮減政策。與此同時,外界對於中國人民銀行相關措施的擔心卻較少,因為後者一直在不動聲色地調整。中國央行採用的是具有針對性的做法。中國人民銀行正在使用“宏觀的審慎政策”工具來給資本市場降温,幷對樓市和地下銀行等過度槓桿化實體的信貸予以限制。同時,中國政府出台相關措施,使中小企業更容易獲得流動性(資金),幷帶頭把一些債務負擔從地方當局轉移到中央實體。 


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